«Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий»

- 3 -

Традиционное представление об инвестиционной деятельности компании, сформировавшееся в научной литературе до 90-х годов ХХ века, существенно изменилось за последние годы. До сих пор при рассмотрении инвестиционных решений компании сохраняется термин «капитальные вложения», подчеркивающий наличие у компании затрат на воспроизводство основных фондов, включая также затраты на их ремонт. Термин «капитальные вложения» подчеркивает три важных аспекта движения денежных потоков компании:

1) долгосрочный характер вывода денежных средств из потребления;

2) область направления денег – создание внеоборотных материальных активов или их модернизация, поддержание в работающем состоянии;

3) цель – получение прибыли или иной полезный эффект. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», определяет инвестиции, как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество… имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и(или) иной деятельности в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта».

С развитием инвестиционного рынка, объединяющего объекты трех крупных направлений вложений:

1) реального инвестирования (недвижимости, драгоценных металлов и художественных ценностей, прямых капитальных вложений);

2) финансового инвестирования (в ценные бумаги и инструменты денежного рынка, включая золотовалютные инструменты);

3) инновационных инвестиций, в терминологии финансового менеджмента появился более широкий термин «инвестиции компании» и понятие «инвестиционная деятельность».

- 3 -